Заглядывая в 2024 год, мы полагаем, что спрос в отрасли продолжит умеренные темпы восстановления, пик высвобождения производственных мощностей в целом подходит к концу, стоимость древесной массы, макулатуры, цен на уголь в основном испытывают умеренные колебания. Ожидается, что рентабельность отрасли будет постепенно восстанавливаться.
Бумажная промышленность известна как «барометр потребления», с первым восстановлением сцены потребления и потока людей, процветание культурной бумаги было значительно восстановлено, ведущий объем, цена и прибыль были значительно увеличены, спрос на оберточную бумагу и специальную бумагу также следует за физическими товарами, имеющими умеренный ремонт, в низких однозначных цифрах, цены на продукцию и прибыль в 2023 году также значительно улучшатся. Заглядывая в 2024 год, ожидается, что социальный ноль продолжит умеренную тенденцию восстановления, спрос на культурную бумагу будет неуклонно расти, а спрос на упаковочную бумагу (коробочный картон, белые карты) и специальную бумагу продолжит восстанавливаться в 2024 году. средние однозначные цифры. Нам просто нужно дождаться, пока спрос и предложение вернутся к жесткому балансу.
В настоящее время бумажная промышленность находится на завершающем этапе нового витка пика роста (что обусловлено пиком бума 2020–2021 годов и обеспокоенностью предприятий по поводу трудностей расширения после строгой политики «двойного углерода»). Расширение мощностей сосредоточено в 2022–2023 годах (гофрированная бумага из картона также несет дополнительный шок предложения в размере около 50% импортируемой бумаги). Мы ожидаем, что в 2024 году баланс спроса и предложения на культурную бумагу и некоторые виды тонкой специальной бумаги будет относительно плотным, а новые производственные мощности по производству картонной гофрированной бумаги, белого картона и некоторых видов специальной бумаги по-прежнему будут находиться в пределах от среднего до высокого однозначного числа. , а спрос и предложение зависят от улучшения спроса. Тем не менее, исходя из существующего производственного графика, мы ожидаем, что давление новых производственных мощностей будет значительно ослаблено в 2025-2026 годах, например, требование ускорить ремонт, ожидается, что общий спрос и предложение в отрасли заранее вернутся к жесткому балансу. . Кроме того, ведущие бумажные предприятия войдут в период сбора урожая, его стоимость от «американских горок» до сглаживания, что приведет к диверсификации + интеграции в период сбора урожая. Из-за определенного противоречия между спросом и предложением прибыль бумажной промышленности в 2022 году пострадала от экструзии цен на уголь и целлюлозу, а цены на сырье резко упали в 2023 году, а ценовая конкуренция на бумагу-основу усилилась, в результате чего потеря прибыли отрасли. Ожидается, что в 2024 году проблемы, с которыми сталкивается отрасль с издержками, значительно ослабнут: мы ожидаем, что цены на целлюлозу продолжат колебаться в районе $600 за тонну, а цены на макулатуру продолжат снижаться, что, как ожидается, будет способствовать общему скромному восстановлению производства. доходы отрасли. Кроме того, чтобы сгладить колебания затрат, ряд ведущих усилий по содействию диверсификации продукции высокого класса, с одной стороны, активно способствуют интеграции лесной целлюлозы и бумаги, с 2023 по 2024 год, диверсифицированной продукции и домашней древесины. целлюлоза этих компаний, как ожидается, вступит в период сбора урожая, мы, как ожидается, увеличим запас прочности компании и динамику роста.
Время публикации: 11 декабря 2023 г.